机构：兴业证券股份有限公司 研究员：王家远

 

　　盈利预测与投资建议:经历2018年的调整期,美的在2019年预计实现恢复性增长,主要体现在空调、烟灶、小家电等项目上。2019年一季报反应出公司收入增长保持大个位数,实现在空调高基数下的逆势增长,同时盈利能力稳步提升,整体利润率稳中有升,经营业绩有略超预期的增长。我们预计二季度会保持这一势头,下半年受到去年空调低基数效应,预计下半年收入和盈利增速有进一步提升的空间。我们调整了盈利预测,预计9-2021年公司EPS分别为3.57、4.11、4.75元,4月29日收盘价对应PE分别为14.4、12.5、10.8倍。我们看好公司发展。