望圆智能再递表港交所 全球泳池清洁机器人龙头冲刺港股

4月24日，天津望圆智能科技股份有限公司（以下简称“望圆智能”）在港交所提交的上市申请材料正式获得受理，独家保荐人为中信建投国际。这是继2025年9月首次递表因满6个月失效后的再次冲刺，标志着这家全球泳池清洁机器人领域的领军企业重启港股上市进程。根据灼识咨询报告，按2024年自制产品的出货量及GMV计算，望圆智能位居全球前三、中国第一，同时也是无缆泳池清洁机器人的开创者及全球最大供货商。公司成立于2005年，是一家国家级高新技术企业，致力于泳池清洁机器人的研发、设计、生产及营销，产品已进入全球60余个国家和地区。

从上市进展来看，望圆智能的IPO之路经历了多次转折。公司曾于2022年申请深交所主板上市，历经问询后于2024年3月主动撤回申请。转道港股后首次递表于2026年3月失效，此次为二次递表。业绩方面，公司近年来呈现快速增长态势。招股书显示，2023年至2025年，营业收入分别为3.78亿元、5.44亿元和8.12亿元，复合年增长率达46.6%；期内利润分别为6085万元、7051万元和1亿元，持续稳步增长。值得关注的是，公司毛利率持续走高，从2023年的57.5%提升至2025年的62.9%，但净利率却从16.1%逐年下滑至12.4%，主要系自主品牌转型期销售及营销开支大幅增长所致——该项费用从2023年的9720万元飙升至2025年的3.03亿元，占营收比重达37.2%。此外，公司客户与供应商集中度较高，2025年通过亚马逊平台的收入占比达49.7%，亚马逊同时为公司第一大供应商。

展望未来，望圆智能此次赴港上市承载着从ODM代工向自主品牌战略转型的关键使命。目前公司自主品牌产品销售占比已从2023年的67.1%提升至2025年的83.5%，品牌溢价能力持续增强。据招股计划，募集资金将主要投向四大方向：扩大产能及提升生产效率、拓展全球线上线下销售网络、增强研发能力以及补充营运资金。在研发层面，公司已在精确水下声学定位、水下人工智能视觉、水下3D建模及自主导航等核心技术领域取得多项突破，产品型号达48种。根据灼识咨询数据，全球泳池清洁机器人市场规模预计将从2025年的28亿美元增至2030年的45.68亿美元，市场渗透率有望从27.8%提升至34.7%。在行业智能化升级与海外市场需求持续扩大的背景下，望圆智能若成功登陆港股，将有望借助国际资本平台加速全球化布局，巩固其在泳池清洁机器人领域的行业领先地位。

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