实德金融：趁低买货持續 2019年港股有支持

2019-01-04 10:33www.chnfi.com来源：中华金融网作者：综合浏览：次字号：T | T

　　“思所以危则安，思所以乱则治”经历了一整年的跌宕，2019年对于全球投资市场而言，既是机会，又是挑战。不过，与往年相比，全球经济仍在复苏轨道当中，但下行风险总体扩大，受“危机回潮”渐次传导，全球金融市场呈现出明显的分化状态。香港实德金融前瞻2019年的市场行情，可能存在着更多的未知风险！

　　美股市场

　　受制于联储局仍然有偏向鹰派加息步伐的预期之故，美股今年的表现在第三季度过后并不理想，趁低吸纳的意欲远胜于在高位追货的格局。

　　此外，中国跟美国两国之间的贸易纠纷一直僵持到11月底的时候、才有暂停紧张化的局面，对美股亦构成压抑作用。鉴于中美两国达成了暂缓加征彼此关税90天的协议，中美贸易不确定性前景对美股在2019年第一季度完结前仍会构成拖累。道琼斯工业平均指数有机会先下试22,500点水平的支持后，才能够展现较稳健的回升动力。长期而言，美股市场还是值得期待，但中短期角度，美股步入中期调整的可能性较大。

　　港股市场

　　另外，中美贸易不确定性前景因素亦难以令港股独善其身，其走势很大程度上受到美股与A股市场的影响，恒生指数应该要在第一季至第二季度的时候，反覆下试24,000点水平的支撑力后，才能有较大的反弹动力，除非香港第一季及第二季度的经济数据结果非常低迷，否则趁低买货的情绪应该会在该水平进场，给予港股支持。

　　从投资价值的角度来看，与美股市场相比，实德金融觉得港股市场具备更低廉的估值优势，而且AH股溢价率，H股往往会具有更大的折价空间。但港股市场的低估值本身就具有一定隐蔽风险，例如司空见惯的老千股陷阱，投资者更需打起十二分精神！

　　黄金市场

　　金价方面，美国短期国债孳息率高于长期国债孳息率的息率倒挂现象，有机会在2019年不断出现，此状况会推动投资者对美国经济增长展望的不乐观程度加剧，同时亦会增加投资者选择手持现金为王道的肯定性，当现金作为资金避难所的气氛愈见浓厚之时，部份资金流亦会因应多元化策略而投放到黄金市场里，买入黄金作为资金避险所之用。因此，实德金融预测黄金价值在2019年应该可以有足够的动力重上$1,380美元水平。

　　鉴于全球经济已经进入不稳定的新常态，考虑到2019年仍然属于全球金融市场风险释放的延续期，长期累积的风险将愈加显现进击之势，全球风险中枢有望显著抬升。所以香港实德金融集团建议投资者在进入投资市场之时仍需保持一定的谨慎与理性，在动荡之际，适宜控制资产配置比例，通过资产分散配置实现风险的分散化，将是趋利避害、乱中求安的关键。

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